M&A educativo: due diligence académica e integración

Un sector en plena consolidación

La educación privada vive un ciclo de consolidación sin precedentes. En España, la educación fue en 2024 el segundo sector por capital invertido del capital riesgo, con operaciones como la entrada de Wendel en Globeducate (unos 1.000 millones de euros), la de Jacobs Holding en Ilerna (unos 400 millones) o la compra de la Universidad Europea por EQT (más de 1.600 millones). Solo en el primer semestre de 2024 se cerraron o estaban en curso operaciones por más de 2.300 millones, frente a 140 millones en todo 2023. Fondos internacionales y grupos educativos compran universidades, escuelas de negocio, centros de FP y redes de colegios. En América Latina, los grandes grupos mantienen una agenda activa de adquisiciones.

Detrás de cada operación hay una pregunta que los múltiplos de EBITDA no responden: si el proyecto educativo es sólido, si sus acreditaciones y matrícula son sostenibles, y si el valor que justifica el precio sobrevivirá a la integración. Ese es el terreno en el que trabajo.

Fuentes: Capital & Corporate, vía Forbes España (mar. 2025) · TTR, vía Cinco Días (jun. 2024)

Due diligence educativa y académica

Para grupos y redes educativas que evalúan una adquisición o incorporación, analizo lo que una due diligence financiera no ve:

• Solidez del proyecto educativo y calidad real del aprendizaje, más allá de indicadores de marketing.
• Coherencia entre propósito declarado, modelo educativo y experiencia real del alumnado.
• Claustro y cultura institucional: dependencia de personas clave, capacidad docente y disposición al cambio.
• Capacidad de transformación: qué puede evolucionar, a qué ritmo y con qué riesgos para la identidad.

Para propietarios que valoran vender

Vender una institución educativa implica decidir quién tendrá la capacidad de orientar su futuro. Conservar no basta como criterio: una institución puede mantener su nombre y su discurso mientras pierde calidad educativa, o cambiar profundamente y fortalecer su propósito.

Acompaño a propietarios de forma confidencial para responder, antes que el comprador, cuatro preguntas:

• ¿Qué estamos transfiriendo realmente? Propósito, capacidades, relaciones, cultura y una forma de aprender.
• ¿Qué necesita continuidad y qué necesita transformación? Distinguir lo esencial de las prácticas heredadas.
• ¿Qué comprador puede desarrollar ese futuro? Contrastar su estrategia con las necesidades reales del proyecto.
• ¿Cómo se construirá la siguiente etapa? Gobernanza, participación de la comunidad, capacidades del profesorado y seguimiento del aprendizaje.

Integración cultural y educativa

La mayoría del valor de una operación educativa se gana o se pierde después de la firma. Una integración que ignora la cultura docente, la identidad del proyecto o la confianza de las familias erosiona exactamente aquello por lo que se pagó.

He acompañado procesos reales de incorporación de instituciones a redes educativas, trabajando la dimensión que decide el resultado: raíz histórica, identidad, reconocimiento mutuo, propósito compartido e integración de modelos educativos.

• Lectura de las culturas e identidades que se encuentran: qué debe preservarse y qué puede evolucionar.
• Construcción de un «nosotros» compartido: propósito, lenguaje común y reconocimiento de las historias de cada institución.
• Integración progresiva de modelos educativos sin imponer uniformidad ni congelar la transformación.

Transformación educativa post-adquisición

Después de la operación llega la pregunta de fondo: qué arquitectura común van a compartir las instituciones y qué conservará cada una como propia.

Acompaño esta fase conectando propósito, modelo educativo, perfil de salida, currículo, experiencias y evaluación —la misma arquitectura sistémica que utilizo en cualquier proceso de transformación, aplicada al contexto específico de una integración.

Cómo trabajo

Con confidencialidad absoluta y sin conflictos de interés: mi trabajo se centra en la dimensión educativa, cultural e institucional de las operaciones. Para las dimensiones financiera y legal, trabajo junto a los asesores especializados que cada parte ya tiene.

Aporto lo que casi una década dentro de instituciones educativas de tres continentes permite ver: dónde está el valor real de un proyecto educativo, dónde están sus riesgos y qué hace falta para que sobreviva —y crezca— después de la operación.

Preguntas frecuentes